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出租率仍达到90% 解封后商场或出现报复性消费
2021-08-12

出租率仍达到90% 解封后商场或出现报复性消费

马来西亚新冠肺炎疫情反反复复,分析员对产业投资的前景各持看法。部分分析员认为,反复的疫情将导致产托短期盈利面对风险,只有零售和酒店业有机会在明年看到复苏希望;但乐观者则看好解封后出现报复性消费,加上目前零售产托的估值诱人,或许为投资者创造趁低吸纳良机。 根据星洲日报引述兴业研究的报告,受到多次封锁措施影响,许多租户都面临重创,这将对第二至第四季的大马产托盈利带来负面冲击。 研究指出,除非疫苗接种率达到群体免疫,否则疫情仍有可能卷土重来,有关单位相信,截至2022年第一季前,封锁措施可能持续反复,而购物中心将将持续背负客流量减少的压力。 “目前,大马产托的租金结构中,租户销售贡献的营业额比重不足10%,意味著就算扣除租金回扣,产托的每单位分利增长也将趋疲。” 最重要的是,后疫情时代或许造成传统购物商场出现新兴趋势,其中混合空间和消费者青睐更便利的替代购物渠道,都可能导致中长期的租金调整率倾向持平,这种现象也将打击产托的每单位盈利表现。 相比之下,大马投行对产托市场的前景则较为乐观。大马投行认为,随著经济分阶段重开,加上囤积的消费者需求爆发,零售产托将在下半年开始复苏。 “根据之前的解封数据,我们发现追踪的购物商场平均顾客销售都走高。在我国和全球广泛接种疫苗下,产托现盈利能见度和潜在风险都比去年来得好。” 大马投行补充,当前零售产托股的低迷股价,将为投资者带来吸纳优质产托资产的机会,主要是相关资产靠著良好的租户素质、强劲的市场定位和针对性市场都让其价值不受疫情冲击,整体依旧完好。 零售产托尽管面对租户终止租约问题,但还是能够快速以新租户填补缺口,平均出租率仍高于90%水平,加上多数产托债务占资产比例介于22%至42%,远低于监管门槛的60%,意味著产托有更多举债收购能力。
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